上周五，同程旅游宣布了一項組織架構調整，要把旗下業務分成“同程網絡”和“同程旅行社（集團）”兩個板塊，并分別謀求上市。

兩塊業務是按照標品、非標品劃分：

• “同程網絡”主要負責運營機票、酒店、火車票等標品；
• 投資 30 億元的“同程旅行社（集團）”運營非標品的休閑游業務，包括出境游、郵輪、周邊游、國內游、景區、旅拍等業務。

同程旅游創始人中的馬和平、吳劍將分別出任同程網絡總裁與同程旅行社總裁。

“通過對公司組織架構的變更，同程旅游將適時推動這兩大板塊獨立 IPO，分別在適當時機進入資本市場。”同程旅游創始人、 CEO 吳志祥稱。

去年 7 月，同程獲得萬達領投的 60 億元融資，更早的時候騰訊、攜程也曾注資。對于同程這種“千年老二”來說，未來基本只有上市和被收購兩條路可以走。

去年以來，同程謀求上市的消息就多次傳出，但至今也沒有定論。在線旅游市場正打得火熱，同程整體上也處于虧損狀態。而這次分拆的目的在于，先推動已經盈利的“同程網絡”部分進入資本市場。

“同程網絡已經取得了規模化盈利，并具備持續高速增長的潛力。”吳志祥稱，“未來同程網絡將繼續推進獨立 IPO，不排除通過借殼等方法更快地進入中國的資本市場。”易觀分析師朱正煜指出，兩大板塊獨立 IPO 是通過剝離虧損達到上市盈利要求。

在旅游行業標品的競爭暫時告一段落之后，休閑游是接下來廝殺的重點。去年年底，同程旅游提出落地戰略，設立了“蘇州總部 + 6 大區域中心”的輻射網絡，在全國 50 多個城市完成了接近 6000 名旅游顧問的招聘、培訓，上周還宣布成立同程導游網絡學院。

今年，同程對出境游的布局也比較明顯：一邊在熱門境外旅游目的地日本、韓國、泰國成立合資公司，一邊在國內陸續并購了多家出境旅行社。

對于同程來說，先讓已經盈利的“同程網絡”上市，也有助于為接下來休閑游市場的爭奪提供支持。

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